点击上方蓝字，即可关注我们作者：王勇

来源：本文摘编自《企业成长之道》，清华大学出版社

(资料图片仅供参考)

导读

VUCA时代，由于外部环境不确定性增加，企业风险管理愈发重要。研究表明，风险管理对于企业成长具有重要的意义。本文结合国内外学者的研究成果，从生产经营、资产配置、税收优化、降低成本等四个方面分析了风险管理对于企业成长的促进作用。

大量研究表明风险管理一方面可以加强企业内部控制，另一方面可以促进企业经营绩效的提升，提升股东价值，进而保障企业良好成长。

在股东价值提高方面，目前很多学者通过不同的方式证明了风险管理对于提高公司的绩效和价值的显著作用。戈登、洛布和曾志扬在综合考量风险管理的5个特性的基础上构建一套风险管理体系，通过实证分析证实了风险管理与公司绩效之间显著的正相关关系。霍伊特和利本贝格（Hoyt and Liebenberg，2009）以托宾Q作为绩效评价指标，印证了保险行业中风险管理对企业成长的促进作用。

风险管理对于一个企业的生存和发展有着重要的意义，有利于维持企业生产经营活动的稳定性、提高企业经济效益、带来税收优惠、降低企业经营成本等。

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维持生产经营活动稳定性

风险管理有利于维持企业生产经营活动的稳定性。由于企业生产经营过程中不确定性是普遍存在的，这些不确定性是企业风险的来源。企业如果没有对风险进行监控并建立适当的防范机制，当风险发生时，往往会导致企业正常的生产经营活动发生波动、影响正常运作，甚至会导致企业的破产。有效的风险管理机制对于企业识别风险及应对具有重要意义。企业建立风险管理机制，既要在风险发生之前加强预防，也要在风险发生时及时识别风险的严重性，还要在风险发生以后迅速采取补救措施，恢复正常的生产经营活动，尽可能减少或者消化风险对企业造成的影响。

2

优化资产配置

有效的风险管理手段有助于企业优化资产配置，提高企业经营效率。企业通过风险管理策略明确了风险的应对措施，以最少的资源占用保证企业应对风险的能力。企业可以预留相对较少资金用于应急，从而最合理地利用企业有限的资源，增强企业的现金流动性。

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税收优化

风险管理能够使企业避免大量的税收损失。在累进税率下，企业现金流大幅波动导致企业平均收入的税负高于企业收入税负的平均值，因此如果风险管理缺失，企业收入波动剧烈，企业需要交纳更多的税负。同时，企业还可以通过购买保险的方式规避风险，也可以间接地享受保险行业的税收优惠。

4

降低成本

风险管理有助于降低企业成本。企业稳定的经营状况向关联企业传递了积极的信号，有助于加强企业和关联方的开展合作，从而降低企业生产成本。如果经营状况不稳定，企业在寻求合作伙伴时，企业往往需要向合作方提供一定程度的风险补偿。企业保持稳定经营对于企业获得外部融资也带来更大的优势，银行等贷款方往往更倾向于将资金出借给经营状况稳定的借款方。

【小结】

本文总结了风险管理对企业成长的影响，有效的风险管理首先可以保持经营活动的稳定性，避免风险给企业带来巨大的波动；其次，有助于优化资产配置，减少资金占用，提升资源利用效率；此外，可以帮助企业避免经营波动带来高昂的税赋，而保险等风险管理手段也可以享受税收优惠；最后，风险管理维持了企业的稳定性，向相关合作方传递了积极信号，降低了企业的融资、采购、销售等成本。

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关键词： 风险管理 生产经营 资产配置