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（以下内容从东海证券《医药生物行业周报：中药材价格持续涨价，重点关注》研报附件原文摘录）投资要点：市场表现：上周（6月19日至6月21日）医药生物板块整体下跌%，在申万31个行业中排第20位，跑输沪深300指数个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌%，在申万31个行业中排第21位，跑输沪深300指数个百分点。当前，医药生物板块PE估值为倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为127%。上周子板块中，所有子板块均下跌，跌幅前三为医疗服务、化学制药、生物制品，分别下跌%、%和%。个股方面，上周上涨的个股为59只（占比%），涨幅前五的个股分别为润达医疗（%），凯普生物（%），兰卫医学（%），华神科技（%），祥生医疗（%）。市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为万亿，在全部A股市值占比为%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为1593亿元，占全部A股成交额的%，板块单周成交额环比下降%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为亿元；净流出前五为ST康美、爱尔眼科、以岭药业、药明康德、翰宇药业。中药材价格跟踪研究：近期我们通过对中药材天地网的中药材行情进行调查，对亳州、安国、成都、玉林几大交易市场常用大宗药材价格进行跟踪发现，今年以来，各类中药材价格涨价明显，时至六月，中药材价格在淡季继续上涨，且走势更加强劲，部分药材更是出现一日三价的情况，已引起多地医药行业协会的关注。江苏、广东等省医药行业协会相继发布了《关于中药材价格异常增长的情况报告》并上报中国中药协。同时，中药材价格的持续上涨已对部分药企原料采购成本产生影响，部分公司已考虑调价。从2021年6月至今，白术、当归、党参等中药材涨幅已超200%。白术前期受水灾等因素影响价格上涨；近期，由于白术价格相对其他高价品种涨幅不高，又有商家再次关注开始购进，刷新了近年以来的新高。当归产区来货不多，市场货源供应量一般，由于经营商家手中货源偏少，且成本较高，行情在近期坚挺运行，来货价格继续上扬，市场商家要价也继续上涨。党参作为甘肃大宗类道地药材品种种植面积减少，人气不断聚集，价格稳步上升。中药材价格的上涨，具有多方面的原因：一，受天气异常等自然灾害的影响，上游部分中药材种植面积和产量的预期下降，供给不足；二，近年来国家不断提高中药材的检测标准，标准的提升导致各项成本的提升；三，今年来，国家陆续出台了系列利好中医药发展的政策方针，整个行业发展势头良好，部分下游中成药产品市场需求旺盛。中药材资源属性相对较强，重点关注具有一定稀缺性，疗效明确，市场需求旺盛的细分品种，关注市场价格相对稳定、具有涨价预期的相关中成药品种及上市企业。投资建议：上周，医药生物板块表现低迷，板块热点相对缺乏，建议中长线视角布局板块投资机会。今年以来，各类中药材价格涨幅明显，中药材资源属性相对较强；本周全国中成药集采结果公示，平均降幅基本符合预期；综合分析来看，未来重点关注具有一定稀缺性，市场价格相对稳定的优质细分中药品种。建议关注品牌中药、血制品、连锁药店、创新药、二类疫苗、特色器械等细分板块及个股。个股推荐组合：益丰药房、华兰生物、贝达药业、丽珠集团、康泰生物；个股关注组合：老百姓、博雅生物、荣昌生物、开立医疗、华润三九等。风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。

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